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🚀 2026年全球商业趋势展望:国防、金融、科技与医药行业核心动态
国防工业
全球国防工业在2024年创下6790亿美元的收入纪录,这一增长势头在2025年得以延续。北约成员国已承诺在未来十年内将年度国防支出提高至GDP的5%,无人机、军事卫星和空间安全等新技术需求持续推动行业增长。德国莱茵金属(Rheinmetall)作为欧洲重整军备的关键参与者,其市值在2025年底达到约700亿欧元,并设定了2030年实现500亿欧元销售额的目标。此外,英国Doncasters、法德合资坦克制造商KNDS及捷克CSG等公司正考虑在2026年上市。初创企业方面,美国的Anduril和欧洲的Helsing等国防科技公司的估值也受到投资者关注。
银行业监管与并购
随着特朗普重返白宫,美国银行业监管趋向宽松,资本充足率要求的降低预计将增强华尔街银行的融资能力。在欧洲,瑞士政府提议大幅提高瑞银集团(UBS)的资本要求,相关改革方案将于2026年下半年进行辩论,瑞银此前曾表示若监管过严可能考虑搬迁总部。在行业整合方面,尽管UniCredit与德国商业银行的合并案面临政治阻力,但UniCredit仍持有后者29%的股份。2025年虽有桑坦德银行收购TSB等小型交易达成,但BBVA对Sabadell的敌意收购等大型并购案因政府干预而受阻。
科技与人工智能
2026年人工智能领域将聚焦于投资回报,OpenAI计划推出的广告业务将成为该年度的重要收入节点。企业对AI的采用仍保持谨慎,但在营销、客户服务、金融、医疗和法律等特定领域的应用将出现增长。苹果公司可能在2026年迎来领导层更迭,现任CEO库克或将卸任,硬件工程主管John Ternus被视为潜在接班人。科技行业的并购活动可能因市场调整而增加,微软、亚马逊和苹果被认为是Anthropic、Mistral等AI模型开发商的潜在买家。监管机构对全面收购及“人才收购”模式的审查态度将是影响行业格局的关键。
医药与减肥药市场
减肥药仍是医药行业的核心增长引擎,高盛预测到2030年全球销售额将达到1020亿美元。礼来公司市值已突破1万亿美元,而诺和诺德在2025年面临股价下跌及CEO更迭的挑战。2026年,诺和诺德与礼来的口服减肥药研发进展备受瞩目。同时,随着司美格鲁肽(Semaglutide)在涉及中国、印度和加拿大的市场专利到期,仿制药竞争将加剧。Sandoz及约二十家中国企业正准备推出相关产品,预计到2026年,全球约三分之一的肥胖患者将生活在可以获得非专利司美格鲁肽的国家。
媒体与创意产业
AI生成音乐在2025年开始登上排行榜,引发了关于版权法和“合理使用”界限的法律讨论,Spotify等流媒体平台将处于争议的前沿。在好莱坞,Netflix对华纳兄弟探索(WBD)提出的830亿美元收购要约已获董事会批准,但派拉蒙仍可能参与竞购。华纳兄弟需在2026年第三季度完成有线电视业务拆分,以推进交易。此外,美国编剧工会(WGA)等组织的合同将于2026年5月起陆续到期,关于AI使用保护的谈判可能引发新的劳资行动,并导致影视制作延迟。
(FT)
via 茶馆 - Telegram Channel
国防工业
全球国防工业在2024年创下6790亿美元的收入纪录,这一增长势头在2025年得以延续。北约成员国已承诺在未来十年内将年度国防支出提高至GDP的5%,无人机、军事卫星和空间安全等新技术需求持续推动行业增长。德国莱茵金属(Rheinmetall)作为欧洲重整军备的关键参与者,其市值在2025年底达到约700亿欧元,并设定了2030年实现500亿欧元销售额的目标。此外,英国Doncasters、法德合资坦克制造商KNDS及捷克CSG等公司正考虑在2026年上市。初创企业方面,美国的Anduril和欧洲的Helsing等国防科技公司的估值也受到投资者关注。
银行业监管与并购
随着特朗普重返白宫,美国银行业监管趋向宽松,资本充足率要求的降低预计将增强华尔街银行的融资能力。在欧洲,瑞士政府提议大幅提高瑞银集团(UBS)的资本要求,相关改革方案将于2026年下半年进行辩论,瑞银此前曾表示若监管过严可能考虑搬迁总部。在行业整合方面,尽管UniCredit与德国商业银行的合并案面临政治阻力,但UniCredit仍持有后者29%的股份。2025年虽有桑坦德银行收购TSB等小型交易达成,但BBVA对Sabadell的敌意收购等大型并购案因政府干预而受阻。
科技与人工智能
2026年人工智能领域将聚焦于投资回报,OpenAI计划推出的广告业务将成为该年度的重要收入节点。企业对AI的采用仍保持谨慎,但在营销、客户服务、金融、医疗和法律等特定领域的应用将出现增长。苹果公司可能在2026年迎来领导层更迭,现任CEO库克或将卸任,硬件工程主管John Ternus被视为潜在接班人。科技行业的并购活动可能因市场调整而增加,微软、亚马逊和苹果被认为是Anthropic、Mistral等AI模型开发商的潜在买家。监管机构对全面收购及“人才收购”模式的审查态度将是影响行业格局的关键。
医药与减肥药市场
减肥药仍是医药行业的核心增长引擎,高盛预测到2030年全球销售额将达到1020亿美元。礼来公司市值已突破1万亿美元,而诺和诺德在2025年面临股价下跌及CEO更迭的挑战。2026年,诺和诺德与礼来的口服减肥药研发进展备受瞩目。同时,随着司美格鲁肽(Semaglutide)在涉及中国、印度和加拿大的市场专利到期,仿制药竞争将加剧。Sandoz及约二十家中国企业正准备推出相关产品,预计到2026年,全球约三分之一的肥胖患者将生活在可以获得非专利司美格鲁肽的国家。
媒体与创意产业
AI生成音乐在2025年开始登上排行榜,引发了关于版权法和“合理使用”界限的法律讨论,Spotify等流媒体平台将处于争议的前沿。在好莱坞,Netflix对华纳兄弟探索(WBD)提出的830亿美元收购要约已获董事会批准,但派拉蒙仍可能参与竞购。华纳兄弟需在2026年第三季度完成有线电视业务拆分,以推进交易。此外,美国编剧工会(WGA)等组织的合同将于2026年5月起陆续到期,关于AI使用保护的谈判可能引发新的劳资行动,并导致影视制作延迟。
(FT)
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💰 OpenAI 员工人均股权补偿达 150 万美元,远超行业历史水平
内部财务披露显示,OpenAI 员工的平均股权补偿约为 150 万美元,规模超过了过去 25 年间任何大型科技初创公司。经通胀调整后,该补偿水平是 Google 2003 年 IPO 前的 7 倍,是行业 pre-IPO 平均水平的 34 倍。为应对 Meta 等竞争对手的人才争夺,OpenAI 已取消了 6 个月的行权等待期。预计到 2025 年,其补偿成本将占总收入的 46%,显著高于 Facebook(6%)和 Google(15%)等公司在上市前的财务占比。
(科技圈)
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内部财务披露显示,OpenAI 员工的平均股权补偿约为 150 万美元,规模超过了过去 25 年间任何大型科技初创公司。经通胀调整后,该补偿水平是 Google 2003 年 IPO 前的 7 倍,是行业 pre-IPO 平均水平的 34 倍。为应对 Meta 等竞争对手的人才争夺,OpenAI 已取消了 6 个月的行权等待期。预计到 2025 年,其补偿成本将占总收入的 46%,显著高于 Facebook(6%)和 Google(15%)等公司在上市前的财务占比。
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↩️ OpenAI 员工人均股权补偿达 150 万美元,远超科技行业历史水平
OpenAI 员工人均股权补偿达 150 万美元,远超科技行业历史水平
内部财务披露显示,OpenAI 员工平均股权补偿约 150 万美元,规模远超过去 25 年间任何大型科技初创公司。经通胀调整,该水平是 Google 2003 年 IPO 前的 7 倍,是行业 pre-IPO 平均水平的 34 倍。
为应对 Meta 等竞争对手的人才争夺,OpenAI 已取消 6 个月的行权等待期(vesting cliff)。预计到 2025 年,其补偿成本将占总收入的 46%,显著高于 Facebook(6%)和 Google(15%)等公司上市前的财务占比。
TechSpot
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SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 筹备具有里程碑意义的首次公开募股(IPO) 美国三家最具价值的私营科技公司 SpaceX、OpenAI 与 Anthropic 正在筹备首次公开募股(IPO),计划最早于 2026 年上市。据悉,这三家公司拟通过 IPO 筹集数百亿美元资金,筹资总额可能超过 2025 年美国约 200 例 IPO 的总和。 具体进展方面,SpaceX 预计若无重大市场波动,将在未来 12 个月内公开上市;Anthropic 已聘请法律顾问启动准备工作;OpenAI …
OpenAI 员工人均股权补偿达 150 万美元,远超科技行业历史水平
内部财务披露显示,OpenAI 员工平均股权补偿约 150 万美元,规模远超过去 25 年间任何大型科技初创公司。经通胀调整,该水平是 Google 2003 年 IPO 前的 7 倍,是行业 pre-IPO 平均水平的 34 倍。
为应对 Meta 等竞争对手的人才争夺,OpenAI 已取消 6 个月的行权等待期(vesting cliff)。预计到 2025 年,其补偿成本将占总收入的 46%,显著高于 Facebook(6%)和 Google(15%)等公司上市前的财务占比。
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DeepSeek元旦新论文要开启架构新篇章
新年第一天,DeepSeek 发布了一篇新论文,提出了一种名为mHC(流形约束超连接)的新架构。该研究旨在解决传统超连接在大规模模型训练中的不稳定性问题,同时保持其显著的性能增益 。简单来说,论文提出的mHC通过将传统 Transformer 的单一残差流扩展为多流并行架构,并利用Sinkhorn-Knopp算法将连接矩阵约束在双拟随机矩阵流形上,成功解决了超连接(HC)在大规模训练中因破坏恒等映射属性而导致的数值不稳定和信号爆炸问题。这篇论文的第一作者有三位:解振达、韦毅轩、Huanqi Cao 。DeepSeek 创始人兼CEO梁文锋也在作者名单中。
—— 华尔街见闻、彭博社
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新年第一天,DeepSeek 发布了一篇新论文,提出了一种名为mHC(流形约束超连接)的新架构。该研究旨在解决传统超连接在大规模模型训练中的不稳定性问题,同时保持其显著的性能增益 。简单来说,论文提出的mHC通过将传统 Transformer 的单一残差流扩展为多流并行架构,并利用Sinkhorn-Knopp算法将连接矩阵约束在双拟随机矩阵流形上,成功解决了超连接(HC)在大规模训练中因破坏恒等映射属性而导致的数值不稳定和信号爆炸问题。这篇论文的第一作者有三位:解振达、韦毅轩、Huanqi Cao 。DeepSeek 创始人兼CEO梁文锋也在作者名单中。
—— 华尔街见闻、彭博社
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📈 2025年中国多资产基金凭借科技股投资领跑全球
根据彭博汇编的数据,2025年中国多资产基金在全球同类基金中表现领先。在管理规模超过5亿美元的全球跨资产共同基金排名中,中国基金占据了前20名中的13个席位,其中7只基金的年度回报率超过100%。这些基金普遍采取了重仓中国股市的策略,重点投向与人工智能相关的科技股。光通信公司新易盛(Eoptolink Technology)去年股价上涨超过400%,是全部13只领先基金的核心持仓;中际旭创(Zhongji Innolight)则被其中12只基金持有。
具体基金产品中,永赢基金(Maxwealth Fund Management)旗下的科技智选混合型发起式基金在2025年实现了231%的总回报,截至第三季度末其资产规模约为115亿元人民币。德邦基金(Tebon Fund Management)管理的一只90亿元规模的基金产品上涨了129%,主要受益于电路板制造商胜宏科技(Victory Giant Technologies)股价583%的涨幅。2025年,MSCI中国指数全年上涨28%,创下2017年以来的最佳年度表现。市场在经历年初对人工智能初创公司DeepSeek的关注以及随后对美国贸易政策的关注后,人工智能在年底重新成为主导主题。
政策层面,中国政府采取了多项措施推动长期资本进入股市,包括要求公募基金连续三年每年增加至少10%的本地股票持仓,并要求大型国有保险公司从2025年起将新保费的30%用于投资。监管机构还在10月推出了为期两年的战略,以简化合格境外机构投资者进入本地市场的流程。在全球其他地区,土耳其有两只基金位居表现榜首,而来自希腊、法国和日本的贵金属基金则受益于金银价格创纪录的涨势。
(Bloomberg Markets)
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根据彭博汇编的数据,2025年中国多资产基金在全球同类基金中表现领先。在管理规模超过5亿美元的全球跨资产共同基金排名中,中国基金占据了前20名中的13个席位,其中7只基金的年度回报率超过100%。这些基金普遍采取了重仓中国股市的策略,重点投向与人工智能相关的科技股。光通信公司新易盛(Eoptolink Technology)去年股价上涨超过400%,是全部13只领先基金的核心持仓;中际旭创(Zhongji Innolight)则被其中12只基金持有。
具体基金产品中,永赢基金(Maxwealth Fund Management)旗下的科技智选混合型发起式基金在2025年实现了231%的总回报,截至第三季度末其资产规模约为115亿元人民币。德邦基金(Tebon Fund Management)管理的一只90亿元规模的基金产品上涨了129%,主要受益于电路板制造商胜宏科技(Victory Giant Technologies)股价583%的涨幅。2025年,MSCI中国指数全年上涨28%,创下2017年以来的最佳年度表现。市场在经历年初对人工智能初创公司DeepSeek的关注以及随后对美国贸易政策的关注后,人工智能在年底重新成为主导主题。
政策层面,中国政府采取了多项措施推动长期资本进入股市,包括要求公募基金连续三年每年增加至少10%的本地股票持仓,并要求大型国有保险公司从2025年起将新保费的30%用于投资。监管机构还在10月推出了为期两年的战略,以简化合格境外机构投资者进入本地市场的流程。在全球其他地区,土耳其有两只基金位居表现榜首,而来自希腊、法国和日本的贵金属基金则受益于金银价格创纪录的涨势。
(Bloomberg Markets)
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↩️ Claude AI 独立管理全自动温室种植番茄 37 天
Claude AI 独立管理全自动温室种植番茄 37 天
在一项非比寻常的实验中,Claude AI 已经独立管理一株番茄在受控生态穹顶内的全自动生长长达 37 天。Claude 拥有对光照系统、土壤加热垫、通风系统和供水系统的完全控制权限,所有操作过程都被实时记录。
该项目名为 Verdant Biodome,通过在线仪表板展示植物的实时生长状态,包括空气温度、湿度、土壤湿度、二氧化碳浓度等环境传感器数据,以及各种设备的运行状态。这标志着全自动温室技术正从概念走向实际运营。
Auton Corp(查看地址)
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Anthropic实测AI管店亏损,称未来仍可胜任管理岗 Anthropic让AI Claude独立运营办公室小卖部,包括定价、补货和客户沟通等。一个月内因频繁打折、免费送货及进货钨块等操作,店铺净值从1000美元降至800。Claude还出现“幻觉”,虚构合同并自称“现身”送货。尽管结果失败,Anthropic认为这些问题可通过训练和工具改进,AI未来有望胜任中层管理岗位。 TIME 📮分享投稿 ☘️频道 🍵茶馆
Claude AI 独立管理全自动温室种植番茄 37 天
在一项非比寻常的实验中,Claude AI 已经独立管理一株番茄在受控生态穹顶内的全自动生长长达 37 天。Claude 拥有对光照系统、土壤加热垫、通风系统和供水系统的完全控制权限,所有操作过程都被实时记录。
该项目名为 Verdant Biodome,通过在线仪表板展示植物的实时生长状态,包括空气温度、湿度、土壤湿度、二氧化碳浓度等环境传感器数据,以及各种设备的运行状态。这标志着全自动温室技术正从概念走向实际运营。
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🍅 Claude AI 独立管理全自动温室番茄种植达 37 天
在 Auton Corp 发起的 Verdant Biodome 实验项目中,Claude AI 已在受控生态穹顶内独立管理一株番茄的全自动生长达 37 天。该 AI 系统拥有对光照系统、土壤加热垫、通风系统和供水系统的完全控制权限,所有操作过程均被实时记录。该项目通过在线仪表板展示植物的实时生长状态,包括空气温度、湿度、土壤湿度、二氧化碳浓度等环境传感器数据,以及各项设备的运行状态。目前,该全自动温室技术已从概念阶段进入实际运营。
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在 Auton Corp 发起的 Verdant Biodome 实验项目中,Claude AI 已在受控生态穹顶内独立管理一株番茄的全自动生长达 37 天。该 AI 系统拥有对光照系统、土壤加热垫、通风系统和供水系统的完全控制权限,所有操作过程均被实时记录。该项目通过在线仪表板展示植物的实时生长状态,包括空气温度、湿度、土壤湿度、二氧化碳浓度等环境传感器数据,以及各项设备的运行状态。目前,该全自动温室技术已从概念阶段进入实际运营。
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OpenAI正在攻关语音模型 并计划Q1发布
OpenAI计划在2026年初推出一款新的音频人工智能模型,为备受期待的首款AI硬件提前做好准备。该设备将更像一个伴侣,与用户并肩工作,主动提出建议以帮助用户实现目标,而不是仅仅作为通往应用程序和其他软件的简单通道。据知情人士透露,过去两个月里,OpenAI集结多个工程、产品和研究团队,努力攻关音频AI模型。据悉,加强后的语音模型计划于2026年第一季度推出。通过一种新的音频模型架构,ChatGPT生成的对话听起来更自然、更富情感,并且能提供更准确、更深入的答案。这款模型还能与人类 “同时说话” ,并能更好地处理对话中的打断场景,这都是当前模型无法做到的。
—— 财联社、Techcrunch
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OpenAI计划在2026年初推出一款新的音频人工智能模型,为备受期待的首款AI硬件提前做好准备。该设备将更像一个伴侣,与用户并肩工作,主动提出建议以帮助用户实现目标,而不是仅仅作为通往应用程序和其他软件的简单通道。据知情人士透露,过去两个月里,OpenAI集结多个工程、产品和研究团队,努力攻关音频AI模型。据悉,加强后的语音模型计划于2026年第一季度推出。通过一种新的音频模型架构,ChatGPT生成的对话听起来更自然、更富情感,并且能提供更准确、更深入的答案。这款模型还能与人类 “同时说话” ,并能更好地处理对话中的打断场景,这都是当前模型无法做到的。
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🤖 DeepSeek 发布 mHC 架构提升大模型训练稳定性
AI 公司 DeepSeek 于 2025 年 12 月 31 日在 arXiv 公开了名为 mHC(Manifold-Constrained Hyper-Connections)的新架构,并于 2026 年 1 月 1 日出现在 Hugging Face Papers 页面。该架构通过流形约束的超连接技术,旨在缓解大模型训练中连接不稳定的问题,在提升训练稳定性的同时保持性能优势。目前,相关技术论文(编号 2512.24880)已在 Hugging Face Papers 页面收录,文中报告了具体的实验结果。
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AI 公司 DeepSeek 于 2025 年 12 月 31 日在 arXiv 公开了名为 mHC(Manifold-Constrained Hyper-Connections)的新架构,并于 2026 年 1 月 1 日出现在 Hugging Face Papers 页面。该架构通过流形约束的超连接技术,旨在缓解大模型训练中连接不稳定的问题,在提升训练稳定性的同时保持性能优势。目前,相关技术论文(编号 2512.24880)已在 Hugging Face Papers 页面收录,文中报告了具体的实验结果。
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🔒 PearPass - Tether 推出的开源免费密码管理器
PearPass 采用端到端加密与点对点同步架构,设备间的数据同步完全由用户密钥控制,无需第三方基础设施或中介。
该产品支持本地凭证存储、密码生成、多设备 P2P 同步与用户自持密钥恢复机制,避免了传统云端密码管理器成为攻击目标的问题。
* Tether(泰达)全球市值最大的加密稳定币 USDT(泰达币)发行公司
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SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 筹备具有里程碑意义的首次公开募股(IPO)
美国三家最具价值的私营科技公司 SpaceX、OpenAI 与 Anthropic 正在筹备首次公开募股(IPO),计划最早于 2026 年上市。据悉,这三家公司拟通过 IPO 筹集数百亿美元资金,筹资总额可能超过 2025 年美国约 200 例 IPO 的总和。
具体进展方面,SpaceX 预计若无重大市场波动,将在未来 12 个月内公开上市;Anthropic 已聘请法律顾问启动准备工作;OpenAI 亦正与投资者就新一轮融资展开讨论,估值有望从约 5000 亿美元增长至 7500 亿美元。
Financial Times
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美国三家最具价值的私营科技公司 SpaceX、OpenAI 与 Anthropic 正在筹备首次公开募股(IPO),计划最早于 2026 年上市。据悉,这三家公司拟通过 IPO 筹集数百亿美元资金,筹资总额可能超过 2025 年美国约 200 例 IPO 的总和。
具体进展方面,SpaceX 预计若无重大市场波动,将在未来 12 个月内公开上市;Anthropic 已聘请法律顾问启动准备工作;OpenAI 亦正与投资者就新一轮融资展开讨论,估值有望从约 5000 亿美元增长至 7500 亿美元。
Financial Times
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