25年底以来商业航天在资本市场的关注度飙升，在本篇报告中，我们尝试通过“前因后果”的梳理来为商业航天投资机会研究提供一个切入点。本轮商业航天获得市场关注的主要导火索是SpaceX即将步入资本市场进行融资的消息，而SpaceX的革命性在于其可回收火箭技术所带来的卫星发射成本的直线降低，那么在本篇报告中，我们以SpaceX切入，主要探讨以下几个问题： 1、SpaceX是如何成长起来的，其可回收火箭技术可以降低多少成本？ 2、SpaceX急于上市，与此前马斯克拒绝让SpaceX上市的态度形成了鲜明对比，这中间发生了什么？…