📈 中国AI硬件厂商盈利预期大幅领先互联网巨头

随着人工智能热潮持续及国家对技术自立的重视，中国AI硬件企业的盈利预期已显著超越传统互联网巨头，双方差距达历史最高水平。彭博行业研究数据显示，截至2026年1月16日，中国信息技术（IT）行业的净利润预期同比增长50%，而由阿里巴巴、腾讯、美团、京东、百度、网易、拼多多及小米组成的“中国科技八巨头”（Tech 8）整体预期则下降了12%。

寒武纪、中际旭创、工业富联、华虹半导体及海光信息等硬件厂商成为核心驱动力，其股价在过去一年均实现三位数增长。这些企业直接受益于全球AI投资激增、大语言模型训练需求以及政策支持。相比之下，美团和京东等互联网平台受困于激烈的价格战和存量业务对增长的稀释，其港股股价在过去一年分别下跌35%和26%。

尽管DeepSeek的技术突破和MiniMax、智谱等初创公司的上市活跃了市场情绪，但分析指出，互联网行业目前缺乏估值扩张的即时催化剂。汇丰与彭博分析师认为，虽然腾讯等公司在广告和游戏领域表现出韧性，且巨头们正加速转向云和AI业务，但由于变现模式仍面临结构性挑战，中国AI领域在预见期内或将维持亏损状态。

(Bloomberg Markets)

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